【寶盛證券特約文章】油價新高 能源股受追捧
本文10月11日首載於寶盛證券網站
近日美股回吐，美債亦然，慣常的操作或收息對象大幅下挫(如科技股、公用股)之下，投資人難免暈頭轉向。不過如能保持冷靜，繼續細心觀察，會發現同期各商品指數紛紛跑贏股、債，而當中又以能源/石油價格，升勢最為顯著。執筆時(7/10/2021)，油價已收復2018年高位，升抵多年新高。
技術上油價後市看高一線，但一般投資人對操作期貨、衍生工具類ETFs或感陌生與畏懼，能源股正好填補此一空隙。不過，值買入單一或少數能源公司，風險或太大，始終其行業特性，在營運上發生大型意外不算罕見。例如2010年發生大型爆炸、漏油事故的BP(BP)，意外後股價大挫，前車可鑑。
板塊ETF不失為中庸之道，能源板塊可選SPDE Energy Select Sector ETF(XLE)。成份股21支，全屬大型股，為標指內能源板塊的企業，包括石油、天然氣、燃料、能源設備及服務公司。 XLE於1998年12月上市，歷史悠久，交投活躍。
XLE十大持股中，以Exxon Mobil (XOM) (22.49%)、Chevron (CVX) (19.56%)佔比最高。其餘八支分別為：
Schlumberger (SLB) (4.57%)
EOG Resources (EOG) (4.51%)
ConocoPhillips (COP) (4.51%)
Pioneer Natural Resources Company (PXD) (4.41%)
Marathon Petroleum Corporation (MPC) (4.31%)
Phillips 66 (PSX) (3.62%)
Williams Companies Inc. (WMB) (3.54%)
Kinder Morgan (KMI) (3.52%)
過去一年，石油期貨ETF(USO)回報93.91%，同期XLE總回報88.9%，石油股長線走向與油價趨同，屬於合理的代替品。
能源股股價震盪，較難以止蝕價控制風險。 XLE作為能源股的龍頭ETF，期權市場的深度可取，買賣差價算是合理。個人多買入45-60天到期的價內認購期權(in-the-money call options)，既可以投入的期權金，控制最大投資風險，也無需擔心止蝕價偶被觸發離場，而無法食盡升浪。
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