【美股雷達】新模式拯救音樂行業—Spotify(SPOT)

不少科技企業崛起，副作用之一，是會將該範疇的傳統企業，打至七零八落，如Uber重創計程車行業、亞馬遜(AMZN)顛覆零售業。但本集主角Spotify(SPOT)，不單沒令唱片公司沒落，反成拯救音樂行業的救世主。

時為2006年，著名BT種子分享網站海盜灣(The Pirate Bay)，於瑞典斯德哥爾摩的數據中心，因侵犯音樂版權等，被警方搜查，伺服器全部被扣，轟動網路。因海盜灣為全球最大的BT種子儲存中心，包含大量侵權音樂的BT種子，瀏覽量極高，成為唱片公司的眼中釘。

此事啟發瑞典人Daniel Ek(他本身是結他手，兼數間初創企創辦人)，及Martin Lorentzon，創立一家可合法、高速串流音樂的公司。要合法串流音樂，必先獲得版權，唱片公司為何願意，將版權賣給一間由25歲青年掌舵的初創企業？

全球音樂產業，收入於1999年見頂，時為270億(美元，下同)，後逐年下降，2008年跌至140億。皆因網上盜版盛行，如上文提及的海盜灣，令行業損失慘重。網絡分享文化，更改變人們思維：從前常識是「世上哪有免費午餐？」，現在卻變成「午餐怎能不免費？」唱片公司把心一橫：顧客不再願意購買唱片，但仍肯為方便付鈔，便設法殺出血路。

Spotify向唱片公司，展示軟件的原形，反應十分良好。環球唱片於瑞典的負責人Per Sundin見過Spotify的樣板，驚歎好得難以置信。經反覆拉鋸，四大唱片公司(環球、EMI、Sony (SNE)、華納 (WMG))同意將旗下所有音樂，供Spotify播放，並購入小量股權。

四大唱片公司支持以外，Spotify的成功，絕非偶然：公司投放大量時間，改善網路延遲問題，及其它細節，務求令聽眾有最佳體驗。公司管理手法，靈活多變，如有需要，即使將舊法連根拔起，亦在所不計。Spotify早期的核心系統，為P2P網絡，類似BT軟件，但於2014年，逐漸改用客戶/伺服器網絡。

經過多年發展，Spotify已成長為擁有1.8億名月活躍用戶、8,300萬名收費用戶的全球最大音樂串流公司，遠高於最大競爭對手蘋果音樂(5,000萬收費用戶)。唱片公司亦因而受惠，收入漸漸回升、串流收入比例增加：如環球唱片於8月宣布，串流收入比例，已超越傳統唱片業務。

Spotify上市初期，股價一度強勢畢呈，最高曾見$198.99，比上市價高逾50%、比上市首日開市價，亦高逾20%；然而，近月其走勢急速轉差，9月中起跌穿上市高位減15%($169.14)，且未能收復失地，每況愈下，執筆時(28/10/2018)收報$146.24。有道是「有智慧不如趁勢」，半新股一日未重返上市高位減15%，小弟絕對敬謝不敏，恕不逆市撈底。故事雖好，價格為先，若能重見$169.14以上，方另作別論。